■ 销售费用率主要看两点，数值和变动趋势。一般来说，销售费用率小于15%的公司，其产品比较容易销售，销售风险相对较小。销售费用率大于30%的公司，其产品销售难度大，销售风险也大。销售费用率大于30%的公司淘汰掉。

■ 下面我们看一下Facebook的销售费用率。

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■ Facebook过去5年的销售费用率都低于15%，这说明Facebook的广告产品比较容易销售，销售风险较小。

■ 第14步，看主营利润，了解公司主业的盈利能力及利润质量

■ 主营利润主要看两点，主营利润率和主营利润与营业利润的比率。主营利润率小于15%的公司主业盈利能力差，淘汰掉。主营利润与营业利润的比率小于80%的公司利润质量较差，淘汰掉。

■ 下面我们看一下Facebook的主营利润率及主营利润与营业利润的比率。

■ 注：Facebook年报中没有“营业利润”科目，我们用“持续经营税前利润”来代替。

■ Facebook过去5年的主营利润率都大于30%，远大于15%，说明公司的主业盈利能力非常强。同时，Facebook过去5年的主营利润与营业利润的比率都大于96%，可见公司的利润质量也非常高。

■ 第15步，看净利润，了解公司的经营成果及含金量

■ 净利润主要看净利润含金量，过去5年的平均净利润现金比率小于100%的公司，淘汰掉。

下面我们看一下Facebook的净利润现金比率。

■ 注：净利润在Facebook年报中列示为“净收入”。

■ Facebook过去5年的净利润现金比率都大于130%，净利润含金量非常高。Facebook的利润质量非常高。